本周A股三大指数集体收跌。其中，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌0.69%、1.09%、3.18%，全A平均股价累计上涨0.81%，赚钱效应一般。不过，周五的“大奇迹日”还是令人为之一振。 宏观上，中国经济“三季报”出炉，GDP同比增长4.5%；2026金融街论坛年会开幕，金融改革发展政策密集发布；中办、国办发布《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，要求推动全链条贯通、全领域覆盖、全要素融通、全方位保障，形成科技创新和产业创新互融共促新格局。 摘要： 本文逻辑 一、投资展望 二、近期市场回顾 三、市场资金动向 四、市场温度 一、投资逻辑 策略前瞻：本周A股三大指数集体收跌。其中，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌0.69%、1.09%、3.18%，全A平均股价累计上涨0.81%，赚钱效应一般。不过，周五的“大奇迹日”还是令人为之一振。板块层面，本周只有计算机一个板块收红，而其他绝大部分板块都收跌，电力设备、通信、房地产成了重灾区。 就基本面而言，海内外多空交织。海外层面，最大的风险来自中东局势，消息称，美国和以色列军方已制定具体计划，准备在11月美国中期选举结束后再次打击伊朗，目标可能包括伊朗能源基础设施、核设施以及导弹和无人机武器库，如此极大地加剧了全球资本市场的恐慌。国内层面，2026金融街论坛年会开幕，金融改革发展政策密集发布，但A股并没有因为政策利好信号而反弹，直到本周五市场放量探底回升，并终于出现了大阳线，才让所有人稍感安心。 就近期行情来看，国庆假期过后A股一直在单边下行，不过神秘资金一直在左侧大举买入，这种“越跌越买”的行为，暗示着下跌空间相对有限，最终在周五市场合力的共同作用下强势收出久违的大阳线。后续需要密切关注成交量的变化，如果能够继续温和放大并逐步稳定在2万亿元上方，那么市场反弹的持续性便有所保障；如果成交量再度萎缩，说明行情可能还要震荡整固。 中期维度，A股结构性慢牛格局未改。上半年行情主要由估值贡献，下半年盈利有望接力成为核心驱动力。国内流动性环境延续友好，政策稳增长信号明确，居民入市潜力尚未充分释放，基本面修复为市场提供坚实支撑。投资者可以采用哑铃配置策略，继而以“进可攻、退可守”的姿态，更好地应对后市行情。 技术角度： 目前三大指数整体趋势偏弱，技术面上周五的探底回升目前只能视为超跌反弹，后续想要走出持续性，需要密切关注成交量的变化，以及指数能否站上5日线，倘若成交量不能持续稳定放大，那么市场大概率仍会维持震荡格局。 市场方向： 美东时间周三，特斯拉CEO马斯克在特斯拉财报电话会上表示，他坚信人形机器人整个赛道都将成为全球最大的产业，未来地球上人形机器人的数量甚至会超过人类。他还预计，到明年年末，机器人AI、机电设计、可靠性以及使用寿命等一系列问题有望得到解决，“到那个时间点，我们才可以对外向特斯拉以外的企业交付Optimus。 国家广播电视总局印发《广播电视和网络视听“十五五”规划》。《规划》总体目标为到2030年，广电媒体全面挺进互联网主战场，包括“十五五”期间推出优秀电视剧（网络剧）100部；推出优秀微短剧500部；广电视听行业人工智能渗透率达95%及以上等。 10月21日，工业和信息化部工业软件标准化技术委员会成立大会在浙江省杭州市召开。工业和信息化部副部长熊继军出席会议并讲话。工业和信息化部有关司局负责同志，工业软件标委会委员代表、相关行业专家等参加会议。 下周 可 关注以下三个方向： （1） 机器人： 首批人形机器人国家标准正式获批，产业从“各做各的”进入有标可依的规范化阶段，规模化交付的制度障碍被实质性清除。特斯拉第三代人形机器人已书面确认做好大规模量产准备，硬件设计冻结、首批产线落地，海外链主的量产节奏从传闻变为可对表的工程节点。国内头部厂商的量产下线与生态大会接连落地，产业重心正由“能不能造”切换为“能不能上岗”。前期板块调整较深，估值与交易热度处于低位，在标准、量产与事件催化密集共振下，短期修复窗口较为清晰。 （2） 文化传媒： 广电领域“十五五”规划将微短剧提升至国家级发展任务层级，并首次以独立品类身份将AI剧与真人剧并列，产业定位从“被规范的对象”转为“被扶持的赛道”。平台侧同步跟进，头部短剧应用推出精品AI剧激励计划，真金白银降低创作端的试错成本。监管趋严并未压制行业，反而加速低质供给出清，推动竞争重心从流量投放转向内容质量与IP运营。政策定调与平台激励形成合力，AI剧的商业化路径由模糊走向可验证，板块在产业逻辑升级中具备持续获得资金关注的条件。 （3） 软件： 国家数据集团的组建，补上了数据要素市场化改革中缺失的运营执行主体，市场关注点从政策预期转向可跟踪的订单与运营落地，数据资源开发利用有了实体化的承接载体。与此同时，信创替代进入核心考核年份，央
